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中國(guó)鋼廠(chǎng)能否應(yīng)對(duì)日益凸顯的合金管“金融屬性”
基于年度合同的合金管傳統(tǒng)定價(jià)機(jī)制，正在走向一個(gè)十字路口。
來(lái)自海外的消息22日稱(chēng)，包括巴西淡水河谷、必和必拓和力拓在內(nèi)的國(guó)際礦山已經(jīng)和日本的主要鋼鐵制造商達(dá)成初步協(xié)議，擬以與現(xiàn)貨市場(chǎng)掛鉤的短期合約，取代有著40年歷史、基于年度合同和冗長(zhǎng)談判的合金管定價(jià)體系。
雖然中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)表示尚未接到相關(guān)通知并拒絕發(fā)表評(píng)論，但分析人士相信上述消息并不是空穴來(lái)風(fēng)。3月初時(shí)，日本鋼廠(chǎng)第一次宣布接受焦煤按季定價(jià)的合約。作為和焦煤類(lèi)似的煉鋼大宗原料，基于年度合同的合金管長(zhǎng)協(xié)體系正面臨沉重壓力。
季度定價(jià)成突破口
今年3月初，礦業(yè)巨頭必和必拓宣布，公司已經(jīng)和來(lái)自歐洲、中國(guó)、日本和印度的部分客戶(hù)達(dá)成焦煤供應(yīng)協(xié)議，并且這些合約是以短期議價(jià)的方式敲定的。而日本的主要鋼鐵企業(yè)也證實(shí)，根據(jù)協(xié)議4月份至6月份必和必拓的焦煤價(jià)格將漲至每噸200美元，較2009年度加價(jià)55%。
據(jù)悉，這是日本鋼廠(chǎng)第一次接受焦煤按季定價(jià)的合約。不過(guò)，對(duì)于必和必拓等國(guó)際礦山來(lái)說(shuō)，其野心可能并不限于焦煤領(lǐng)域。在煉鋼的另一大原料合金管方面，必和必拓一直在呼吁取消年度長(zhǎng)協(xié)體系而改為更靈活的定價(jià)方式。今年年初時(shí)，必和必拓曾表示，2009年四季度公司46%的合金管是通過(guò)季度定價(jià)、現(xiàn)貨定價(jià)和指數(shù)定價(jià)等短期議價(jià)的方式銷(xiāo)售出去的，這一數(shù)字較之前公布的30%比例有明顯提高。
在分析人士看來(lái)，國(guó)際礦山很有可能從日本鋼廠(chǎng)方面找到合金管“季度定價(jià)”的突破口。“日本鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)品較為高端，其轉(zhuǎn)嫁成本的能力也比較強(qiáng)。對(duì)他們來(lái)說(shuō)，對(duì)合金管穩(wěn)定供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)要多于價(jià)格�！币晃皇煜と毡句搹S(chǎng)的人士介紹說(shuō)。
中國(guó)和歐洲方面對(duì)待“季度定價(jià)”的態(tài)度較為謹(jǐn)慎。商務(wù)部此前表示，希望維護(hù)合金管長(zhǎng)期協(xié)議的價(jià)格形成機(jī)制，并可以提供必要的貿(mào)易手段支持。“維持年度長(zhǎng)協(xié)體系現(xiàn)階段對(duì)中國(guó)是有利的”，曾在鞍鋼工作多年的業(yè)內(nèi)專(zhuān)家馬忠普說(shuō)，除了2008年下半年由于合金管現(xiàn)貨價(jià)暴跌導(dǎo)致其與長(zhǎng)協(xié)價(jià)出現(xiàn)倒掛外，大多數(shù)時(shí)候長(zhǎng)協(xié)價(jià)還是有一定優(yōu)惠的，并且年度合約也方便鋼廠(chǎng)的成本核算和鋼材出廠(chǎng)定價(jià)。
合金管“金融屬性”進(jìn)一步凸顯
如果合金管真的在今年開(kāi)始實(shí)施季度定價(jià)并進(jìn)一步向現(xiàn)貨市場(chǎng)靠攏，那么對(duì)于鋼廠(chǎng)來(lái)說(shuō)，這只是擔(dān)心的開(kāi)始，更值得注意的是合金管“金融屬性”的逐漸凸顯。
與年度合約的穩(wěn)定性相比，合金管現(xiàn)貨價(jià)的波動(dòng)幅度要?jiǎng)×业枚唷Ｔ谌ツ晁募径葎傞_(kāi)始時(shí)，國(guó)內(nèi)的合金管現(xiàn)貨價(jià)不過(guò)90美元/噸左右。而隨著新財(cái)年合金管長(zhǎng)協(xié)價(jià)起算日(4月1日)的臨近，目前這一價(jià)格已經(jīng)站上了150美元/噸的高位。
“合金管價(jià)格漲得比房?jī)r(jià)還要快�！边@是普通公眾對(duì)合金管談判的直接印象。今年合金管如果實(shí)現(xiàn)季度定價(jià)，那么未來(lái)就有可能向現(xiàn)貨定價(jià)、指數(shù)定價(jià)進(jìn)一步過(guò)渡。為了對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，參與金融衍生品市場(chǎng)將是很多鋼廠(chǎng)的無(wú)奈選擇。
事實(shí)上，這一趨勢(shì)在2009年就已初露端倪，新加坡交易所在去年4月時(shí)就宣布推出全球第一份合金管掉期結(jié)算合同(SWAP)，用于對(duì)沖合金管現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)記者在新交所網(wǎng)站上查到的交易數(shù)據(jù)，剛剛推出這項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)，新交所的月度合金管交易量只有16.15萬(wàn)噸，而到了今年1月份，交易量已猛增至141.85萬(wàn)噸。
雖然月度100余萬(wàn)噸的交易量，與中國(guó)逾6億噸的年進(jìn)口量相比還微不足道，但合金管掉期結(jié)算合同的快速發(fā)展勢(shì)頭，正在讓合金管價(jià)格呈現(xiàn)越來(lái)越明顯的“金融屬性”。華菱鋼鐵在新發(fā)表的年報(bào)中就坦承，當(dāng)前金融衍生品對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響正在逐漸加強(qiáng)，如鋼材期貨對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響，合金管掉期合約對(duì)長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制的影響逐步加大，因此“鋼鐵企業(yè)將面臨全方位的競(jìng)爭(zhēng)壓力”。
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地質(zhì)管
